腾讯高瓴抢投，还战略投资了美国公司！汽车后市场将再迎一家上市公司？

4月22日，一则IPO受理公告，将一家低调的汽配出海企业，推到聚光灯下。

扬腾创新（福建）信息科技股份有限公司（以下简称“扬腾创新”）披露IPO辅导工作完成报告，首次公开发行股票并在创业板上市获深交所受理，拟募资8.02亿元，辅导保荐机构为中金公司。

图片来自网络

从2025年5月启动辅导到正式受理，不到一年时间，这家扎根福州、深耕汽配跨境出海的“隐形冠军”完成了上市冲刺中的关键一步。

这一速度背后，有财务数据的支撑：

规模上：招股书披露，2023年至2025年，公司营业收入从17.62亿元增长至44.4亿元，年均复合增长率达58.73%；净利润从1.11亿元增至3.71亿元。

图片来自网络

市场上：主品牌A-Premium在亚马逊美国站汽配类目排第一，辅以欧洲品牌FRANKBERG和户外改装子品牌Yhtauto，合计500+品类、15万+SKU。

资本上：腾讯、高瓴、顺为、上汽恒旭、彬复等机构均已入局，近年来累计完成数十亿融资。

基于此，在「汽配出海」的议题中，可以探讨以下几个问题：

扬腾创新是什么模式，它做对了什么？

对其他准备或启动出海的汽配企业，扬腾创新提供了哪些可参考之处？

对中国数千家汽配制造工厂来说，扬腾创新的突破意味着什么？

01、扬腾发展的三个阶段

扬腾创新的起点，和多数中国外贸公司并无不同。

2013年，几位福州大学的校友在福建创业，做的是传统汽配大宗外贸，把中国制造的零部件出口到欧美和澳洲的修理厂。

那一阶段的核心是产品价格与贸易渠道，没有品牌叙事，也没有数字化叙事。

转折点出现在跨境电商兴起之后。

扬腾开始向亚马逊、eBay转型，从B2B报价单模式，转向直接触达C端消费者的短链模式。2019年公司完成重组，正式定位为“汽配跨境出海综合解决方案提供商”，并上线了独立站。

这个路径并不特殊，但扬腾在两件事上做出了有效的选择：

一是资本节奏的把握。

据公开报道，2020年纵腾集团参投Pre-A轮；2021年和2022年，接连完成A轮和A+轮融资，腾讯投资、顺为资本、彬复资本、恒旭资本等进入。

2024年，扬腾完成3轮近10亿元融资，腾讯、高领、顺为、彬复、中金联合等大资本纷纷跟投。

资本的进入为后续的仓储扩张、SKU扩充、独立站投入提供了基础。

图片来自企查查

二是用资金构建壁垒。

当大多数跨境卖家仍以轻资产模式运营时，扬腾开始在海外投入仓储、自研系统和数据能力。

据招股书及公开报道，到2025年末，公司在售SKU已达约17.21万个，产品线涵盖底盘零部件、发动机零部件、车身及附件、电子电气四大类。

在汽配这个“适配驱动”的品类中，SKU规模直接关联搜索曝光：覆盖越全，流量越多。

据多家外媒报道，扬腾旗下主品牌A-Premium稳居亚马逊美国站汽车配件垂直品类排名第一。

从大宗外贸，到跨境电商平台，再到独立站品牌矩阵——扬腾完成了三个阶段的演进。

其中更具区分度的能力，是“数字化供应链+全球仓储矩阵+多品牌矩阵”的组合。

02、四招破解汽配2C的痛点

跨境汽配2C业务有四个基本痛点：多品种、小批量、长物流、渠道匹配复杂。扬腾给出以下对应的解法：

首先是数字化供应链的底座。

汽配电商的难点在于，一个SKU对应一种车型，库存深度天然浅、宽度天然大。传统贸易商要么只做爆款，要么备货成本高。

扬腾的应对方式是使用“数字化供应链”做需求预测和库存优化。

据招股书，公司构建了需求驱动的动态库存优化机制，使用自研的多维度分层式需求预测模型和跨境智能仓配系统，合理统筹采购计划、管理库存动销。

这套系统的背后，是多年海外贸易积累的数据资产和算法能力。

截至报告期末，公司已获授权发明专利23项，软件著作权240项，研发人员142人，占比11.62%。2023年至2025年，研发费用从1501.88万元增长至5967.06万元，年均复合增长99.33%。

数据能力的投入，正在形成竞争壁垒。

其次是全球仓储布局。

汽配跨境的一个物理约束是物流时间：从国内发货到北美消费者手中，通常需要数周甚至数月。

据公开报道，扬腾在美加布局5个仓，总面积超过60万平方米，在国内也拥有超10万平方米的仓储中心，全球配送中心面积近20万平方米，覆盖8个国家。

高存货周转率的背后，是这套“全球仓网”带来的履约效率。跨境小批量订单可以更快响应，减少在途周期。

这对汽配品类尤其关键：消费者下单后希望尽快拿到零件修车，等待周期每缩短一天，复购率就可能提升一个百分点。

再者是流量渠道的多元化。

扬腾构建了以亚马逊、eBay为基本盘，自营独立站为品牌沉淀阵地，辅以谷歌SEO、社交媒体内容营销和网红分销的多渠道矩阵。

据招股书，2023年至2025年，公司通过第三方电商平台实现的销售收入占比分别为89.17%、83.79%和82.42%，平台依赖度逐年降低，独立站和品牌化在稳步推进。

一个可供参考的数据是复购率：据行业研究资料，扬腾在亚马逊平台店铺的复购率从约19%提升至约34%。

在汽配这个低频品类中，34%的复购率表明用户对品牌形成了较强的信任，且具备一定的推荐惯性。

这套体系的重资产属性：仓储、数据、供应链系统，构成了扬腾的护城河。三者都需要长期投入和迭代，难以短期复制。

值得一提的是，扬腾的付款条件好于行业平均。

这是部分报道中忽略，但对上游合作方最关键的一点。扬腾之所以能在供应链上持续获得稳定的供货和价格，也得益于这种正循环。

03、战略投资美国上市公司

前面讨论的是扬腾从卖货到品牌化的转型，目前，扬腾正在从品牌商向“供应链平台”方向演进。

2025年9月，扬腾联合纵腾集团和鼎晖投资，向纳斯达克上市汽配电商CarParts.com投资3570万美元，溢价18%入股。

根据合作协议：扬腾主导产品开发、供应链采购和库存管理，与CarParts共同负责品牌建设、产品目录、营销内容和履约体系。

这意味着什么？

首先，扬腾的角色从“供应商”转变为“产品与供应链主导方”。

它不再仅是销售自有产品，而是开始输出供应链能力，与CarParts合作重塑美国汽配品牌JC Whitney。

据披露，双方计划推出约3万个SKU的JC Whitney产品线，首批约6000个SKU已在2026年第二季度上线。管理层预计，这一合作可实现5000万至1亿美元的年收入规模。

这个合作传递出两个信号：一是产业资本正在主导汽配电商的整合；二是扬腾的角色从“渠道依附者”向“能力输出方”转变。

从竞争格局来看，扬腾与传统汽配巨头形成了差异化的市场定位，进一步“扬长避短”。

Bosch、Dorman Products等传统企业依赖OEM体系和线下分销网络，在品牌信任和专业维修渠道中占据主导。

扬腾从电商驱动的长尾市场切入，主攻DIY用户和价格敏感群体，聚焦非核心安全件：悬挂系统、点火系统、冷却系统等标准化零部件。

这一市场过去由低端白牌占据，而扬腾通过稳定的质量和规范化的品牌运营，在“价格与质量”的平衡点上建立了性价比口碑。

04、对国内上游工厂的启发

综合以上信息，扬腾的路径基本跑通。对于同样关注出海议题的上游制造商，可以得出三点判断：

判断一：出海不是选择题，是时间题。

中国汽配工厂过去二十年主要依赖国内OEM红利，但国内后市场正在经历价格战、账期拉长、三角债风险上升。

而欧美万亿美元级的后市场空间，具有更高的毛利结构和更规范的结算方式，正在成为国内工厂的第二条增长曲线。

2025年中国汽车零部件出口总额达957.3亿美元，汽配出海从“可以试试”，走向“必须上车”。

判断二：选谁当买家，决定你的下一个五年。

传统买家主要追求最低价，而扬腾这类跨境出海平台对供应商的要求是：

SKU数据齐全（车型匹配、适配信息、多语言描述）；内容资产到位（产品图、安装视频）；供应链柔性（支持多品种小批量、配合快速补货）。

能够匹配这些要求的工厂获得的是“出海船票”，无法匹配的会被留在原地继续打价格战。

扬腾17.21万个SKU的背后，需要上游工厂的数据协作能力。这一标准会反向传导回国内供应链，没有数据能力的工厂，正失去准入资格。

判断三：数据能力是入场券，品牌能力是增长极。

工厂的出海路径可以分为两个阶段：

第一阶段是成为扬腾这类平台的优质供应商，核心是数据和柔性；第二阶段是具备能力的工厂走“自建品牌+借势平台”路线，这是更高毛利的长期选择。

第一阶段做不好，第二阶段无从谈起。参考扬腾自身，也在从A-Premium走向多品牌矩阵的路径，品牌化是升级的必经方向。

05、汽后市场也要看清3个现实

将视角放大到整个汽后市场，通过「汽配出海」的议题，可以观察到三个现实：

一、国内内卷和海外蓝海的差距正在扩大

欧美后市场是万亿美元级的体量，毛利结构更健康，结算更规范：2C用户当场付款，没有国内后市场常见的挂账和三角债。

而国内市场正在经历价格战叠加账期拉长，50万货款只能收回7万多的案例已经不是孤例。

换句话说，你所在的地理位置，正在决定你未来几年的天花板。扬腾模式基本跑通的意义，某种程度上说明：不是不卷，而是换一个市场卷。

二、数字化从工具变成了“门槛”

扬腾的一个核心能力在于将数据颗粒度做到单品级：17万SKU的背后，是车型匹配数据、安装视频、多语言产品描述——一套完整的“数据资产包”。这一标准会反向传导回国内。

没有SKU级数据能力的工厂、没有库存数字化的汽配商、没有客户数据沉淀的修理厂连锁，都会被这一代新玩家甩开。数字化已经不是“要不要做”的问题，而是“没做就出局”。

三、价值归属正在重新分配

过去国内后市场的钱，主要被“信息差”赚走——谁掌握渠道、谁掌握客户关系，谁赚钱。但扬腾这类玩家在用数据、流量、品牌这三个长期资产，消解掉原来的信息差。

未来五年，没有数据、流量、品牌任一长期资产的玩家，都会沦为价格通道，议价权归零。扬腾的启示在于：它用自己的实践证明了，中国企业可以在全球后市场中从“制造者”变成“定义者”。

写在最后

从当前中国汽配出海版图来看：

快准车服在柬埔寨、墨西哥等多个国家推进“国家合伙人”战略，做深做透，输出整套经营理念与管理机制；

开思冲刺港股，基于数字化底座和AI应用助推供应链出海；

康众依托国内供应链经验拓展拉美和东南亚市场；

途虎养车的服务连锁出海，汽配供应链也是重要板块；

...

跨境汽配2C赛道，未来可能会形成“头部3-5家平台 + 背后数千家有数据能力的中国供应商”的格局。

对于上游工厂而言，接下来1-2年最重要的不是判断哪个平台最终胜出，而是把自己变成那张“能被所有平台选上的牌”。

数据、柔性、品牌意识...还有哪些必要的准备和操盘？