实录 | 圆桌会议：产业盘整期，如何看待汽车产业链投资机会

4月18日消息，在由AC汽车主办的“2019第二届汽车零售与服务投资峰会”上，高盛高华投行部董事总经理 金雷/华平投资合伙人、中国消费组负责人 陈伟豪/佐誉资本合伙人 叶峰/基石资本执行董事 曾琴芳，参与了AC汽车副主编 李启跃主持，以“产业盘整期，如何看待汽车产业链投资机会”为题的演讲。

以下为演讲实录：（AC温馨提示：本文为速记初审稿件，还未经删减，可能存纰漏，敬请大家谅解。）

主持人：感谢大家，因为时间，因为环评的陈总时间有安排，所以说感谢张总把时间调整一下，感谢北汽好修养对本次活动的大力支持，好吧，马上有请我们投资人嘉宾，有请高盛投行部董事总经理金雷先生，有请环评投资中国消费组负责人陈伟恒（音）先生，有请佐誉资本合伙人叶峰先生，有请金石资本执行董事曾琴芳（音）女士，我们本场投资人环节，我们玩一次刺激的，正好陈总这个时间有安排，然后我们先安排陈总，好吧，陈总，您时间有安排，这回活动先安排您，好不好？我们是这样的，今年其实本来是投资圈很混沌的一年，大家都感觉今年市场上资金出现了一些问题，然后投资公司有很多汽车创业公司在去年下半年纷纷开始上市了，其实今年一年大家感觉很迷茫，我作为主持人问您感觉不够刺激，这样金总、叶总、曾总每人问陈总一个问题，然后就把他放走，好不好？金总先开始。

金总：这个行业实际上这几年已经发生了很大的变化，其实我也比较关注，汽车领域我看的相对比较多一些，后市场也一直在研究这个市场，我想问一个互联网生态下二手车的问题，我想听一下您的意见，这个市场确实非常活跃，但是也是比较残酷的，我想听一下您对这个行业的高见。

陈总：首先谢谢主办方，时间上为我做了一个非常特殊的安排，回到您的问题，二手车长话短说，过去几年投资圈的朋友们都认为中国和海外的二手车市场从数量上是倒挂的，因为中国新车和二手车之比新车是3.5-4，二手车是1，如果您去看全球市场的话是反观的3.5-4之间，所以海外的二手车是中国的三四倍，基于这个的原因大量投入中国二手车的行业，过去几年我们看到整个二手车的投资是非常密集的，也有居多的资本投入到各式各样的公司，中国存在自己的问题，中国消费者的消费承受度到底到了哪个属于？第二个，中国整个所谓的大家对于之前有的政策上的线牵（音），各种各样对于二手车流通是不是足够的开放，以及最后二手车所配套的估值体系以及相关的金融体系在过去几年其实都是不成熟的，现在也是在一个慢慢成熟的过程中。

还有一个特别大的特点，中国有非常多的二手车商来参与到二手车体系里，而不是像美国有一个美汉（音）直接参与，基于这样的话大家可以看到二手车一是被炒作，但是到现在为止大家没有看到一个特别饱和又聚密的二手车市场在中国还没有出现，过去几年可喜看到三比一、四比一的关系逐渐变到二比一，可能未来几年会将近到一比一，这可能是对二手车利好。

第二中国政府也开始导向了所有的现金政策，这可能也是一个利好，但是有一点问题，作为投资人我们还是一直研究有好几个二手车公司我们还没有投资，到底谁可以二手车市场里赚到钱，这个钱大多数是落到了黄牛手里，而不是落到了平台公司的手里，平台公司为了抓取黄牛和C端消费者进行了大量的补贴，由于二手车是一个低频也是低效率的交易环节，这种补贴是不是有意义，是不是可以长线存在或者通过其他模式整合二手车行业，这对投资人来说还是一个有挑战的事情。

主持人：第二个问题给叶总。

叶总：我也一个难度比较高一些的，就是去年估计今年也是汽车销量总的会有一些下降，我觉得主机场除了刚刚沈会长说了调整生产方式之外主机场还可以采取哪些措施帮助经销商减少他的赔钱？

陈总：这个问题难度确实非常高，叶总确实是老前辈了，其实我个人对主机场，我先缓缓，把您的问题反过来看，整个行业了主机场其实承担的角色是最最重要的，在这个里面我觉得主机场在中国的汽车里面是最大的玩家，不是渠道，不是二手车经销商，不是货物，不是服务者，为什么这样呢？因为主机场有定价权，所有的定价权都在主机场手里，那么由于主机场的定价权和溢价能力对于渠道来说，大家都知道他们的库存问题、资金流问题，这也造成渠道这两年不太好过，不管是传统渠道还是新渠道，还有一个问题就是说，我觉得从产能的角度来讲主机场在过去几年大量投入产能，大家预期中国的汽车销量永远是一条直线往上走，但是现实情况摆在大家的面前，其实中国汽车的销售是波浪式的，可能是波浪式往上走，可能是波浪式的持平，也可能是波浪往下走，这其实是今年对于宏观的预测，大家都有很多的不确定性，基于这个我觉得说，从一个大的主机场盘子上来说我觉得主机场和经销商的关系是亟待改善的，大量发展新渠道，大量去往中国的一线城市开拓新兴市场，而不是一味的给渠道压货，当然主机场也有自己的增长和各种各样的压力，但是从单一的主机场来说，我觉得匹配自己，给一个比较合理的产能预期和产量预期对主机场来说是比较重要的，因为中国可能未来几年不会见到一个爆发式的可以马上进入三千万车一年的规模汽车新车市场，可能在现在在看是不会发生的事情。

如果不会发生的话你的投入到底在哪里，你的产线到底该往哪个方向建，同样配合着如果你的产线和产能得到一个更匹配的合理应用的话，这更帮助你和渠道有一个很好的关系，而不是单纯的压货。其实我们这两天关注到梅赛德斯奔驰事件，在互联网上一直发酵，从圈内人来看更深层次的背后原因有一部分是主机场和4S店有自身的压力和指标，而没有办法最直接的反馈消费者，最终会造成这样的问题。所以我觉得通过这些实践本身其实是让主机场和渠道都有一个很好的反思机会吧。

主持人：我觉得曾总已经跃跃欲试了。

曾总：我们也看到环评在汽车后市场做了很多布局，我也想问一下陈总关于汽配供应链这块您的考量，谢谢。

陈总：谢谢，我们也是赞助商之一，去年新康众现在应该说是他通过一些互联网和技术的方式以及供应链的方式，在汽车后市场是一个比较重要的玩家。我觉得说到汽车后市场觉得说是非常分散，这是第一个大家的感觉，然后过去几天所有人都希望做一个整合的游戏，但是这个整合的游戏能不能做成至少到现在为止我们花了那么多年去看到头部一两家玩家，康众也好，途虎也好，至少资产份额在全市场份额就是一个零头，不到3%的市场份额，那这个整合到底怎么去做，大家其实都在摸索和探索，其实我们投资康众的时候也是我们抱着一半视觉的业务模式、供应链整合能力比较强大团队和背景，当然也有阿里巴巴参与。另外一方面我们也在不停的调整和摸索自己的商业模式，让它趋近于可以用技术的方式和互联网的方式，和供应链的方式进一步整合这个产业链。这个整合到底能不能在未来几年产生非常大的爆发力，大家还需要拭目以待，也要给公司一定的时间。

但是整个汽车后市场从产业链路来说，从上到下本质生产产路也长，SKU也非常复杂和繁杂，玩家又非常多，我们也期待这个行业有一些重大通过技术手段整合模式可以跑出来，这个我们的一些看法，也是我们为什么会投资康众最主要的原因，感谢。

主持人：陈总我给你留最后一个问题，回答完今天就放过您，其实下边有很多的创业者想听您讲一下您对汽车后市场怎么看市场的变化，今年您还会投资什么样的公司，您能分享一下吗？

陈总：好，谢谢，我觉得汽车和其他行可能不太一样，因为我是看消费的，汽车是我非常重要的投资板块之一。汽车有一个重要的特点就是这个产业链路特别特别长，从主机场的宣传开始，上游还有零部件，到渠道，到出行各种各样的新兴出行模式，到二手车，到汽车零部件，大家可能会感觉到新车销售上面有压力，但是这不代表整个汽车市场不是一个好的投资市场，因为我们觉得一直有两点驱动这个市场的变化，第一点就是说不管怎么样这个渠道在不停的往下沉，中国的汽车消费者不停的往下沉，往四线、五线甚至农村去沉，这个机会还是非常非常大的，这是第一点。

第二点我们觉得有大量的技术在革新汽车产业的过程发生，从主机场来说电动车现在已经非常多了，未来上市还有好几家，这几天在车展里都有非常的展台是展示电动车，从渠道来讲传统4S店也在做非常大的电力变革，刚才魏总也在说，我觉得还有很多像投资大搜车他们在渠道里会产生很多变革，后市场同样会产生很多变革，在出行端大家看到的滴滴、周游车，现在也有首汽、曹操，这些车也是层出不穷，包括自行车我们都在看到这场仗也打的非常有意思，所以作为投资人角度我觉得回过来在这个市场里边会抓取机会，这个机会我们更看中一个商业模式的突破和技术的革新，我刚才还在台下和叶总讨论这个事儿，我们大家都比较喜欢比较轻的模式，这个轻的模式背后所蕴含的不是没有地面部队，轻的模式是有大量的地面部队，但是要做到轻就需要大量的技术积累和数据积累，才可以把这个模式做轻、做强。所以我觉得我们还是会着重于在这么强的产业里边，用一些比较有创意的技术方式来做到行业的整合和行业变革的商业模式，可能是我们今年可能在汽车这个行业投资的重点吧。其实我们手上还在不停的看很多的汽车产业链条的标的，我们相信中国在互联网创新方面是走在最前列的，我们相信未来几年还会有层出不穷新的、非常好玩的汽车创业者和创业公司出现。

主持人：感谢陈总，因为陈总下午还有一个董事会，给您掐好了时间，非常感谢您腾出时间参加我们的论坛。

陈总：谢谢大家。

主持人：谢谢，陈总撤了之后我们继续，我们把难度加深好不好？我不能太过分，因为毕竟大家辛辛苦苦来一次不容易，我先提一个问题，刚才陈总也在讲还在看这个市场上的公司，但是去年到现在好多公司还没有成形，商业模式甚至还是被市场称为半成品就去美国上市了，金总怎么看待这个问题呢？

金总：实际上我不像陈总、叶总看行业看的比较广一些，我其实想今天大家比较关注最近几年可能电动汽车发展比较快一些，尤其是去年蔚来汽车的上市，我也知道股价跌了不少，我们也是他们牵头的保应机构（音），我想谈谈我个人的一些感觉。实际上大家对整个市场都有所了解，我的一个观点来看，我其实同意陈总讲的，中国整个汽车市场已经过了高速发展的时候了，因为从全球经验来看，基本上一千个人的保有量大概在150辆车左右基本上就会进入一个很低速的增长，日本在七十年代，韩国大概在九十年代，进入之后都各自2%到3%的增长，估值不超5%。中国现在2017年已经达到这个水平了，看2017年整个的市场销售压力是蛮大的，我个人觉得这个压力会持续，有一点，大家发现会比较有意思的事情是电动汽车在这个行业发展非常快，我个人觉得中国在这个市场上有大量的先发优势，传统的燃油厂家已经积累了一百多年甚至几百年的经验了，但是电动汽车不一样，它是一个全新的，这个方面中国不管你是在智能化还是在它的电控方面的应用，因为中国是一个很大消费品类的国家，这个方面实际上电动汽车是有电子产品，这方面中国新技术应用方面有很大的先发优势。这个方面中国不是一个劣势，某种情况下还是冲的比较前的。

我觉得中国从去年或者今年或者未来几年增长40%都是可以的，中国不管是传统的主机场，做的比较好一点我个人的观点北汽，传统的主机场做的也比较好，也有一些新的造车新势力，包括像蔚来、小鹏、格瑞玛（音），这些汽车厂商都不在涌入这个市场。回到刚才的话题，为什么有一些汽车厂商你说没有盈利也好，其实最亏的时候都要上市融资，因为这个行业需要很多资金的投入。特斯拉上市的时候，之前的融资很少，几千万美元，但是上市的时候17亿美元，你可以看它最近三年资本投入三年加起来将近小一百亿，八十亿到一百亿美金，它的融资也差不多是八十亿到一百亿美金，蔚来汽车上市之前小容量差不多将近二百亿，大一百八九十亿，这个市场确实是一个大市场，大家在逐鹿机会的时候为什么上市？资本市场可能对于这种行业会有一定的容忍度，因为这个市场确实很大。特斯拉2010年上市，它还在寻求盈利，最近三到五年不一定能看到盈利，但是资本市场会给出一个很好的机会，因为这个市场大家确实可以看到的。

所以在这个阶段你通过上市可以打开融资的平台，而且合适的把你战略和阐述出去的话也可以获得不错的估值，而且我相信创业者和投资人的压力也会小很多了，流动性、融资平台是我个人的观点。

主持人：我觉得这件事儿金石董事长最有话讲，金石董事长之前写了一篇特别有争议的文章，对新势力很痛恨的批判，金总您怎么看待这个问题？

金总：基石资本的董事长张维他前段时间写了一篇文章，一石激起千层，一时引起了很广泛的讨论，就是大家也有提到现在是汽车行业淘汰年，其实我们认为这个淘汰年不仅仅是汽车行业，那也包括中国的各行各业，其实在市场这只无形的手和政府这只有形的手，在双层作用下中国其实各行各业都进入了加速淘汰的状态。市场的份额也在极速的向行业巨头或者有竞争优势的企业聚齐，我们看汽车行业纵观有百年发展历史的欧美汽车市场也是从最初的成百上千的品牌发展到最后演变成一个国家只有两三个或者若干个汽车品牌，这是因为整个汽车行业仍然是规模工业的行业。这种情况下我们可以看到彭博社有一个数据，中国登记在册的电动汽车的制造商有486家，那么我们可以看到欧美汽车市场的今天也会是中国汽车市场的明天，在这轮优胜劣汰下我相信486家绝大部分都会在市场上消失，可能我们连名字都没有听到过，这种情况下对于创业企业从生存上来说加大了生存难度，我们也看到正是由于有一批不断知难而进，不断试错勇于创新、勇于追求卓越的创新创业者，他们推动了我们整个汽车文明的发展，对于这些勇于挑战成规的创业创新者，从我们投资机构的角度来说，一方面我们肯定是深深怀有敬意，另外一方面我们也要保持理性和冷静，做出顺应发展趋势的投资判断，把资本价值发挥到极致，谢谢。

主持人：谢谢曾总，叶总这个事儿您应该好好做个总结和评价。

叶总：两位老总总结的很到位，我在自己的微信上也说过对于新势力造车，所谓的互联网造车我们要给他们时间，因为传统汽车制造业已经一百多年了。中国前几十年汽车行业的一些政策对自主品牌的发展是不对的，所以为什么发改委把合作草的外资的比例提高了，有人说过，如果华为是合资草的话不会有今天的华为，因为你没有和外方的合作，你只能靠自己。但是呢新能源车对于中国汽车行业来说非常重要，因为中国汽车行业缺的大家都主要最主要的就是电动机的技术，电动车没有，所有给这个行业弯路超车的机会，我之前做演讲的时候有过一个比喻就是绿皮车变成动车，这就是中国可能的一个飞跃，所以政府在这方面肯定会阻止的。新势力造车这四百八十多家能走出多少家我不知道，但是我知道肯定有几家一定能走出来，对于我们都是投资人来说投赛道，投完赛道投人。举一个例子蔚来汽车，李兵是有一个情怀的，他是带着情怀做这个事情的，大家要给他时间，不要随便给定论，股票跌了五块不行了，不是，这一块儿资本市场是看好的。金总也说了特斯拉就是资本非常密集型的企业，一旦走出来特斯拉现在的估值三千亿人民币，未来是多少？所以机会还是比较大的，所以我给大家一个建议，给他们一些时间，我们要扶持这些中国自己的自主品牌，真正的走向世界。

主持人：谢谢叶总，除了造车新势力之外今天还有很多嘉宾都来自于渠道，渠道端大家应该有一个今年的判断，希望可以听听投资人在渠道的看法，金总您先来。

金总：其实渠道叶总、陈总投资人会相对比较了解一些，整个的后市场，包括汽车产业链真的太长了，从整车再到AC也算是服务中间很重要的产业链。这个产业链太长了，我的感觉这个行业比较杂，然后确实挺难做整合，我一直在观察很难做整合，包括了一直在讲去年我提了一个问题，那么多的汽修厂怎么可能每一个都盈利？这不可能，把市场分摊下来，我觉得能够有20%-30%的盈利就不错了，所以它还是一个淘汰的过程。这个话题比较大一点，我的感觉这个行业还是需要摸索的。还有就是怎么应对电动车的未来，我觉得这方面还是要做一些调整，这个未来不会来的那么快，你会发现这个整体市场不会怎么增加，每增加一个新能源车就会消灭一个传统的燃油车，这是一个大的趋势，但是需要多少年我不知道，现在现在很多的国家都排到2030年就不允许卖燃油车了，很多国家都是这样，我相信这个速度会来的很快。大家都知道燃油车这个话题，不好意思，这方面听听叶总的意见，我没有特别多的高见。

叶总：我也没有太多的高见，我们分两个端来看，一个是销售端，一个是维修端。销售端前几年开始好的经销商集团还是做的非常好，差的经销商集团盈利的能力越来越弱。为什么呢？很简单，因为前几年发展是爆涨式的，是卖方市场，谁做车都能赚钱，但是从前几年开始不一样了，慢慢变成了买方市场。所以你没有积累足够的经验，没有升级，没有智能化，你慢慢就会被淘汰掉，美国也是这样的，美国金融危机的时候淘汰了很多经销商，淘汰经销商之后现在经销商利润又回到金融危机以前了，所以中国也是这样一个这样的过程。4S店这个渠道不会被颠覆，刚刚沈会长也说了现在4S店卖的出差不多还是90%，和七八年以前的数字差不多，但是现在二网被整合了，比如说被新的平台公司大缩车，但是大部分的汽车销量还是通过4S店在卖。因为4S店中国二十多年的运营已经积累了非常多的经验，厂家的培训，我以前管过培训，给4S店需要多少培训？新的员工根本没有办法做。好的4S集团还会继续做好，那些意识到要智能化、要升级的也慢慢会加入一些好的4S店，其余那些就要被慢慢合并。然后从维修的市场来看，我觉得独立后市场市场会非常大，你看现在对标的大国，比如说美国，4S店会在保修内特别新的车对它们的维修还是占比非常大90%以上，但是中国的平均车龄已经过了五年，大部分的车已经过了保修期，所以很多客户就去想我试试独立二手车这个市场，这块儿会非常大的增长，但是现在是一片混乱，没有行业标准，前几年也有很多所谓的互联网公司进入这个行业，现在能存活下来也没有几家。

但是像车小家（音）这样的公司之后一定有机会，一台车八九年了肯定不会去4S店维修了，肯定会去独立后市场了，便宜嘛，但是配件和油一定要是真的。但是这块儿没有保证，这块儿对于投资人来说有很大的机会，因为它一定要整合，我就讲这两块儿。

曾总：关于车的流通环节其实也看了很多项目，总得来说我也同意前面两位老总的意见，4S店的这种模式仍然会占主流，我们看到会有很多的新形势出来，这样汽车超市可能是二网可能是更多的三网，我们觉得也看到新的模式出来，那么可能以后也会是在市场里有一定的市场份额，我们也在密切关注这个领域。说到车后市场这块儿，汽修店这几年发展的不断有新的汽车店起来，也不断有新的汽车店去掉，也有很多快修、快保各种新的模式出来，我们还是会认为在未来中国市场很长一段时间内，比如说4S店和有品牌的独立连锁的第三方汽修店内会是库存的模式。目前4S店的市占率还是非常高的，那么未来的话第三方的汽修连锁店市场份额也会慢慢提升，我们不知道，只是今天猜测下，可能是五五、六四这样的比例，这要看演化速度以及第三方汽修店的努力，我们认为未来两者很长一段时间是共存。在这个领域里其实我们也一直在关注各种汽修连锁公司，也看过很多类的公司。总得来说因为汽修是一个非常不标准的服务，要做成规模化、而且要盈利，还真的是非常难，我目前也一直在看这方面的领域。售后领域我个人更看好汽配供应链领域，这个细分赛道我们在以前也投了康众，去年我们退出了，也获得比较好的回报。

在汽配供应链领域市场非常大，这个领域我们的汽配件虽然是标品，但是玩家都是提供的服务，这样也使得BAT不那么容易进来，但是同时因为有一定的标品属性，使得这类服务相对容易规模化，所以我们觉得在这个细分赛道里至少有好些家优秀企业可以跑出来，我们也在密切关注这个领域的投资机会，谢谢。

主持人：谢谢曾总，对于汽车投资的机会话题根本聊不完，我觉得在AC小家庭领域，希望各位投资人可以和我们多多交流，传递更多投资一线的知识分享给大家，今天投资人圆桌先在这儿，感谢各位投资人，感谢大家，谢谢！

主持人：非常感谢各位嘉宾的精彩分享！再次感谢主持人李启跃先生！

在进入第二板块之前，我想行使一下我的主持人特权。请大家看一下各位的桌上或者资料袋里有一张单页，是大屏幕上的内容。AC汽车与北美唯一的后市场大学Northwood University联合推出的北美汽车后市场总裁研修班将与今年的国庆节举办。本次研修班很大的特色是将吃、住、学在Northwood大学校园内，由Northwood大学汽车后市场专业的权威教授以及行业内专家授课。六大主题课程紧扣汽车后市场，课后会参观及拜访美国流通领域的代表性企业并与企业家交流，是深度链接中美信息、人脉和资源的绝佳机会！研修班仅25席，有兴趣的各位领导可以尽快扫码报名！

接下来有请张灏先生！

 张灏：大家中午好！开场的时候主持人说过，今天邀请的都是一些新零售和新势力的代表，我这边应该是代表为数不多的传统势力，来到会场给大家做分享。今天主办方给我的话题叫“以全国服务网络，促产业价值链融合”我想介绍一下北汽好修养这两年的摸爬滚打的经历，给大家做一个分享。

我今天的分享很简单，分为两个部分。第一部分给大家简单介绍一下北汽好修养目前全国的网络布局和发展情况。第二部分，讲一下我们在后市场中不断摸爬滚打的经历，和大家分享一下我们在产业链价值的心得。

首先简单介绍一下好修养服务网络。好修养作为一个一项目，正式是在2014年圣诞节的时候，得到了北汽集团董事会最终的决议，得到了一个最终的成立，以全国维修连锁企业的身份，代表集团正式进军后市场是在2017年年初，好修养目前总共注册资本是九千万，其中北京汽车产业投资代表集团持股55%，还有5%也是留给管理层的持股股份。这边特殊提到一点，好修养也是当年北京市第一家完成国企股东混合所有制改革的企业。如果一句话定义，好像是一家全国连锁的企业，以拓展和维护终端连锁加盟店为自己的主营业务。

从生意模式上来说，采用的是总部、区域服务商、加盟店，修养中心比较传统的三级模式其实在区域服务商模式，相比于市面上常见的品牌经销商，差异是他要肩负整个区域内的加盟店和终端维修厂的拓展和维护。目前整个好修养门店是以加盟连锁为主，以直营控股经营为辅助的手段。

从区域网络拓展上，好修养以县级市和中西部城市群为主，优先拓展区域中心城市周边市场。以2018年底看，全国直营、加盟和持股门店总数超过800家。你在北上广深这样的城市，大概率也是看不到我们的门店的，我们的门店还是以中西部城市群为主。

主要想跟大家聊聊过去几年我们从业的经历，对于整个产业融合的想法。当我们在谈后市场融不融合的时候，我们在讲什么东西。首先聊价值链融合之前，先聊到中国汽车后市场，因为从官方来看，整个后市场，中国正式进入汽车社会，有一个标志性事件，2001年的时候315。首次明确指出鼓励汽车进入家庭，到现在不过十七八年的时间。如果以更通行的数据口径来看，以新车销量是否超过人口的1%来算的话，我们国家是2009年才达到这样的水平。同比世界上的发达国家，尤其是汽车工业比较发达的国家，我们比美国晚了90年，比日本也晚了将近半个世纪，才进入到所谓汽车社会的元年。如果我们把视角放宽一些，看后市场的市场形态，起码在中国已经有一千年以上的历史了。汽车销售之前，是靠马、骆驼进行运输。那个年代，在市场上买了一匹马或者骆驼之后，仍然需要做保养。大家都读过《木兰辞》，你在东市买了一匹马之后，还要在南北的汽配城把马鞍配齐，还要考虑喂粗粮还是细粮，如果是皇家的马，肯定是细粮，如果是老百姓家，粗粮就是可以了。像我们的车，你要考虑给他吃95号油还是97号油。你要不要给汽车换轮胎，这个本质上跟古代给马定一个马掌，本质上并没有不同。中国汽车后市场整体发展水平还没有那么高的原因，在我们看来，宏观一点来说，是缺少了整个第一次和第二次工业革命时代给我们带来的积累。

刚才说了，这个时代是买出来了，一定是有一些和大规模工业生产相适应的人才、技术，我们是没有充足的时间和积累的。这个地方没有办法弯道超车，只有一步一步跟着往前走。现在即便是用最先进的系统和修理厂，我们走访下来看，发现还有很大一部分的修理工在换最简单的机油滤芯的时候都不用有力扳手。实际上举个简单的操作，大家车场出厂手册当中，都能看到相关的扭矩要求，给后续带来诸多不确定因素，不详细展开。

产业的不成熟和市场的不成熟体现在产业链的诸多环节，但更为集中的体现在最终消费场景的发生地，直接服务客户的修理厂层面。支撑这些35万家修理厂的是什么呢？是不那么可靠的供应链，是不那么可靠的产品渠道。是不那么规范化的师徒之间传帮带的体系，同时也是不那么规范的经销存和管理。很难说一上来就对汽车后市场进行高举高打的改造。所以我们认为，对整个后市场正规化和系统化的改进，首先应该立足现状。基于目前市场上已有的修理厂，来做我们的改善和改进，应该是先认同再立足，然后再融入进去，逐渐让他变得正规，应该大体上是这样的逻辑。也是我们北汽好修养对于整个汽车后市场底层的逻辑。这句话一百年前一个哲学家说的，放在今天的独立后市场依然适用。

很多人说你到底是处于什么样的模式？我倒是喜欢用连锁酒店的形式做一个类比。在整体的运营上，通常不直接使用修理厂的物业，而是通过整套的品牌、供应链，还有技术标准、运营规范的输出，参与到修理厂的运营。我们自己的品牌，好修养自己的品牌在市场上，已经逐步受到市场的认可，甚至认可程度超过了我们的预期。这是我想谈的第二点逻辑，解决了基本生存以后，靠什么解决企业的挣钱和盈利。好修养成立以来，没有任何内部融资的情况下，发展到今天，有了800家修理厂和修理终端，我们认为在行业上应该是极为少见的。我们究竟靠的是什么实现这些呢？

我们也在观察欧美市场和成熟企业，通常对于产品品牌的认知和溢价，未来是逐步下降的。相反，对于服务和服务品牌的认知，在未来一定是呈上升的趋势。我们所推行的叫做产品品牌和服务品牌一体化的趋势，可以帮助我们很好的利用一上一下两个趋势和两个环节。市场上长期以来存在的一个情况是说，一些为车主、人民群众喜闻乐见的大牌产品价格往往是居高不下的。一些大的品牌，即便他的生产厂在国内，在目前国内的市场当中，他的产品相比于国外，仍然有非常高的溢价，有的时候甚至是一倍、两倍高的溢价。另外，由于很多品牌深耕中国市场多年，他的经销商体系和价格体系都是相对刚性，留给消费者的调整空间和整个市场调整空间不多了，所以中国车主往往面临这样的情况。

随着爆发式增长的结束，以及最近几年来移动互联网技术发展整个市场的透明度已经是非常高的了，大家打开手机APP，随便可以查到国内外易损店的价格。对于维修连锁企业来说，如果不做品牌件，转身扭头转向的不到保障的小品牌，我们走品牌一体化的路线。给我们带来两个显而易见的好处。第一，我们可以走出这些做品牌件不太挣钱的怪圈。第二，我们可以有效的利用主机厂在供应链领域的优势资源，利用我们国家相对来讲低价优质的代工厂商资源，以国有企业的信誉和品牌为背书，结合我们在加盟店中的服务品牌。既能给我们的车主一个有竞争力的保养和维修方案，同时也给市场参与主体，也就是我们的企业一定的利润空间。

现在我们谈到整个汽车后市场的时候，前面都喜欢加上一个定义，叫万亿级。汽车的独立后市场从来不是一个单一整体性的市场，而是以车为中心的诸多细分市场，联合融合的产物。保养、保险、维修、改装，每个领域都可以作为一个业务主体单独拿出来，这还没有算刚才有些嘉宾提到的出行领域和二手车领域，这两个领域每个都有千亿甚至万亿级的市场潜力。基于上面谈到整个国家后市场的成熟度，结合这样的市场主体。我们认为想要做好汽车后市场这块蛋糕，单靠一家独立企业是不够的。我们不断在呼吁全行业后市场相关的企业整合，目前我们已经在重点区域利用集团在保险、出行领域的资源，给到加盟行业保险的产品。另外，我们也和一些一线品牌商达成某些特定渠道品牌独立的合作。通过销售他们的产品，给修理厂带来更多的选择。

最后，值得一提的是今年年初的时候，在整个集团的支持和认可下，好修养正式取得了服务北京600万车主的北京交警APP，以及服务千万全国车主的交警在线APP保障平台的独家源泉，这也是整个集团和政府相关部门对于好修养的信任。因为时间有限，我这边简单做一下总结。其实到未来来讲，刚才几位投资业大咖也说了，未来很难预测。我们能做的只是说踏踏实实把后市场本质工作做好，现在的媒体异常发达，打开手机随随便便的趋势都是新零售，都是新的商业模式和人工智能。我想在这样的情况下，后市场的从业者更要保持冷静的头脑，不要被一些用“新”冠名的模式把自己吓到了，“新”的本质上还是零售。我们如果已经有成熟定义和成熟规范的领域和行业，我们也没有必要重新颠覆和定义。好修养目前整个基础之内，会走一条立足于自身的，以加盟品牌、加盟店为主的品牌一体化道路，继续向前发展。我知道在座也有部分投资人朋友，今年也是在两会之后，在深化国企混合所有制改革大的背景下，经过集团的认可和上级产投单位的同意，今年也会给好修养开放一轮面向社会公开融资的机会，希望在线下有机会和大家做相应的交流。谢谢大家。

本次活动特别感谢以下单位的支持：

指导单位：中国汽车流通协会、上海市国际贸易促进委员会

支持单位：宁波市汽车售后服务行业协会、合肥市汽车维修行业协会

特别支持：中国汽车后市场连锁百强俱乐部、AC汽车同学会、ACAE美中汽车决策者协会

战略媒体：搜狐汽车、 AUTOHAUS CHINA《汽车经销商》、环球汽车网、《汽车与配件》、车友头条

支持媒体： 上海交通广播、上海热线、今日头条、亿邦动力网、爱卡汽车、汽车维修与保养、改联网、环球汽车周刊、托比网、汽车维护与修理、《汽车易损件》、B2B内参、汽车与驾驶维修传媒、消费日报网、二手车加、DoNews、牛车网、引力资讯、中国轮胎联盟、轮胎世界网、《商用车与配件》、汽配圈、中国轮胎商务网、中国润滑油信息网、中华汽配网、爱驾传媒、商用车服务网、汽车配件商讯、聚汽观察、电动大咖、电动汽车时代

智慧支持：二手车自媒体联盟（二手车大智慧潘潘、二手车小胖说、二手车加、二手车周边、车客阿亮）、力洋数据

合作伙伴：统一石化、北汽好修养、DRiV、新康众、3M、快准车服、德国普罗菲、F6汽车科技、灿谷、正大富通、全球自动变速箱