爱信精机发布2016财报 中国客户贡献巨大

爱信精机4月28日发布2016/2017年度财报，时间跨度为2016/4/1~ 2017/3/31。尽管受到熊本地震以及日元对全球主要货币（美元、人民币、欧元）全面升值的不利影响，爱信在上个财年还是交出了令人满意的成绩单：

•销售收入35626亿日元，+ 9.8%

•息税前利润2373亿日元，+ 22.3%

•每股红利444.46日元，+ 25.4%

•支付丰田等红利1266亿日元，+26.2%

爱信精机透露：“在过去的2016财年里，集团业绩增长的主要动力来源于自动变速器与车身部件的上佳表现以及去年4月份对车身与座椅骨架制造商银木工业株式会社的并购与成功改造。而熊本地震和日元升值对集团利润总计造成了522亿日元的负面影响。”

按照爱信公布的日币对美金的汇率1:109折算，上个财年，爱信销售额为327亿美元，息税前利润率6.7%，归属母公司红利11.61亿美元。

若按照自然年计算，即时间跨度从2016.1.1到2016.12.31，爱信的合并销售收入达34450亿日元，折合美元316亿，欧元287亿。这个数字排在博世（430亿欧）、大陆（405亿欧）、电装（370亿欧）、采埃孚（352亿欧）和麦格纳（331亿欧）之后。（1欧元≈1.1美金）

在详细了解爱信财务数据之前，非常有必要先了解一下这家日本汽车零部件巨头的主营业务与股份构成。

爱信精机成立于1965年，是一家总部位于爱知县的日本工业巨头，其主营产品为传动系统，刹车系统、底盘以及车身和发动机相关的零部件。爱信旗下的当家产品——自动变速器更是风靡全球各大主机厂，在中国自主品牌与合资品牌汽车制造商中享有极好的口碑。

与日本电装一样，爱信精机的最大股东方（大株主）也是丰田汽车集团。丰田对爱信持股比例超过30%，剩余的股权中有26.8%为日本信托银行、三井保险等金融机构持有，外国法人占有爱信股权23.8%，爱信自持股比只有3.9%。

中国客户贡献巨大

爱信精机将营收来源划分为三个部分，最大客户丰田汽车(2.14兆日元，+6%)，除丰田之外的汽车零部件业务（1.3兆日元，+16%），家居生活及能源相关业务（1213亿日元，+16%）。从上图中可以看出，爱信精机在三大业务板块的业绩全面开花，这主要得益于爱信对中国自主品牌主机厂、美国通用、德系宝马、法国PSA以及本国的日产和铃木等客户的销售收入大幅攀升。正是由于爱信积极开拓上述客户业务，其对最大客户也是最大股东丰田汽车的依赖度呈减小趋势（-2.1%）。

从全球各区域来看，爱信精机在北美、中国、欧洲及亚洲的销售收入与营业利润整体呈增长趋势，其中日本本土的业绩增量最大，中国业务次之。然而，由于2016财年内日元对于全球主要货币（人民币、美金、欧元）均有一定幅度的升值，因此汇率对爱信全球销售收入和营业利润分别产生了超过30%（1527亿日元)和50%（419亿日元）的负面影响。

因此，汇率行情对于爱信的财务报表的重要性不言而喻。在下图显示了日元汇率的历史状况及对2017年的走势判断。爱信预测下个财年美元、欧元和人民币还将继续对日币贬值，而泰铢汇率则保持在2016财年的水平。

展望2017财年

由于受到强烈的日元持续升值预期影响，爱信下调了2017财年的营收与利润的增幅，分别为+3%和+0.6%。而归属股东们的红利及每股收益也将较上个财年有所下滑。

在公司运营方面，爱信将继续加强非丰田客户的业务以进一步降低对母公司丰田汽车的依赖，并且继续提升中国自主品牌汽车制造商中的市场份额。与此同时，爱信还将完成对传统的发动机活塞业务（2017年4月19日出售给Art Metals），以集中资金与资源加强前沿科技的研发。

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