永达汽车2017年财报：营业额增长17.8% 将坚持以豪华品牌为主扩大网点规模

日前，中国永达汽车服务控股有限公司（下称“永达汽车”）发布了2017年年度报告。2017年度，新焦点实现营业额约506.99亿元（人民币，下同），同比增长17.8%。毛利约50.25亿元，同比上年增长32%。毛利率由上期的8.8%上升至9.9%。2017年永达汽车营业额实现增长，主要原因是豪华及超豪华乘用车销售与售后服务增长所致。

2017年永达汽车销量达17.16万辆，较2016年同期上升16.6%，新车销售收入人民币434.92亿元，较上期增长16.6%；新车销售毛利率3.66%，较上期的3.10%有较大提升。

据了解，2017年永达汽车以豪华及超豪华品牌为主的14家乘用车销售和服务网点新建成开业，其中包括1家保时捷4S店、1家宝马4S店、3家林肯4S店、1家捷豹路虎4S店、2家上海大众4S店、1家斯柯达4S店、1家领克4S店、1家mini城市展厅、1家林肯城市展厅及两家宝马摩托车城市展厅。

在新获授权网点方面，永达汽车在2017年以豪华及超豪华品牌为主的17家新乘用车销售和服务网点授权，包括1家宝马4S店、1家保时捷4S店、3家林肯4S店、6家沃尔沃4S店、1家凯迪拉克4S店、1家领克4S店、1家别克4S店、2家保时捷城市展厅及1家林肯城市展厅。

继2016年以来，收购兼并是永达汽车的厂房授权网络发展的重点。永达汽车以豪华品牌为主，寻找进入空白区域和做强已有区域，并重点考虑收购对象的现有及未来盈利能力，将收购价格控制在合理范围内。2017年永达汽车通过内部团队高效合作，成功收购了5家保时捷4S店、5家宝马4S店、1家捷豹路虎4S店、1家奔驰城市展厅记及2家现代4S店。

2017年，在自有网点的建设方面，永达汽车新增了10家永达二手车商城、2家综合展厅及1家车易修。

同时，除以上网点外，截至2017年12月31日，永达汽车已开设了融资租赁公司及下属公司/附属公司记47家、小额贷款公司1家、资产管理公司1家、保险代理公司1家、经营租赁公司及下属分公司/附属公司共计31家。

包括金融和保险代理服务收入在内，永达汽车综合收入及综合毛利分别为人民币515.59亿元和人民币58.85 亿元，较2016年同期分别增长17.9%及30.4%。2017年，综合毛利率为11.41%，同比上期提升1.10%。

据了解，永达汽车收入来自于乘用车销售与服务、提供汽车租赁服务、金融自营业务，且营运的主要资产及负债均位于中国大陆，其主要业务是以经销协议方式为多个豪华及超豪华汽车品牌经牌4S经销店。

2017年度，永达汽车的主要业务有：新乘用车销售、维修和保养服务、汽车延伸产品和服务、汽车金融及保险产品代理服务、二手车业务、汽车租赁服务、融资租赁及小额贷款服务。

其中，永达二手车商城是永达集团旗下独立二手车连锁品牌。目前在全国已经建成华东、西南及内蒙古三个区域管理中心，通过自建、合作、加盟等方式。实施15大类178项的专业检测，快速推进寄售、直卖等轻资產和平台化的商业模式。同时，通过服务于国内主流主机厂以及金融、 租赁公司，数据应用和分析，形成二手车残值分析、管理和处置能力，获取规模化的车源和数据。

收入结构如下：

报告期内，永达汽车乘用车销售及服务收入由上年的427.51亿元上升至501.77亿元。相应，乘用车销售及服务成本由上年的391.05亿元增长至455.02亿元，其中包括乘用车销售成本及售后服务成本。

2017年，永达汽车实现维修保养服务及汽车延伸产品和服务在内的售后服务收入人民币66.85亿元，较2016年同期增长22.7%。售后服务的毛利率有所提升

代理业务收入较上期增长24.1%，自营金融业务收入较上期增长170.9%。永达汽车二手车代理销量3.52万辆，较上年增长了38.6%，二手车的代理销售服务收入达到人民币1.85亿元，较2016年同期的人民币1.29亿元增长42.7%。

成本结构如下：

2017年永达汽车的销售及服务成本的销售及服务成本为456.74亿元，较上年增长16.4%；乘用车销售及服务分部乘用车销售成本为人民币418.99亿元，较上年增长15.9%。但此增长较收入增长略低。

乘用车销售及服务分部售后服务成本为人民币36.04亿元，较上年增长21.9%，此增长较售后服务收入增长略低。

汽车经营租赁服务分部成本为人民币2.79亿元，较上年增加7.4%，此增长较我们的汽车租赁服务收入增长略高。

金融自营业务分部成本为约1.20亿元，较上年增加 351.8%，此增长较金融自营业务分部收入高。毛利较上年增长 32.0%。毛利率则由2016年的8.84%提升至9.91%。其中2017年乘用车销售及服务分部售后服务毛利占总比最高，达到30.82亿元。

金融自营业务分部毛利率最高，达到63.89%，但由于金融自营业务杠杆率的提升较上年的78.35%有所下降。由于销售和服务网络扩张和销售规模增长，其他收入和其他收益及亏损为9.27亿元，较上年增长21.9%。由于销售服务网络扩张和业务规模增长导致平均融资余额增加，融资成本为人民币4.94亿元，较上年增长3.1%。

据悉，截至2017年12月31日，永达汽车流动负债共162.69亿，其中包括贸易及其他应付款、应付关联方款项、所得税负债、借款、超短期融资券。流动资金总额为170.61亿元，其中存货达到61.12亿元。流动资产净额与总资产流动负债均有所增长，分别为7.92亿元和116.57亿元。

此外，永达汽车将坚持豪华汽车经销商的市场定位，持续发展豪华及超豪华品牌汽车的销售服务产业。抓住未来几年宝马、保时捷、奥迪、凯迪拉克、沃尔沃等高端品牌换代或改款的大市场机会，提升盈利水平。发展汽车金融、二手车产业，着力培育新的经济增长点。持续推进公司的精细化、数字化管理水平，强化公司的核心竞争力。把握新能源、智能驾驶等行业发展趋势。

据报告透露，永达汽车将扩充以宝马、保时捷、奥迪等为代表的主流豪华品牌网点，通过自建与兼併收购形成规模与质量并重的全国化网络格局。

在二手车业务方面，将通过打造集统一报价估值及认证体系的中后台系统，发展前端轻资产连锁实体网点，结合线上一站式商城的线上到线下(O2O)模式，重点建设二手车互联网电商，实现集直卖、寄售、撮合及库存融资等全功能的线上二手车展示交易平台。充分利用行业政策环境的利好转变，积极拓展汽车保险、独立售后维修、平行进口业务、自营养护品业务、汽车租赁业务等相关极具发展潜力和规模效应的产业。

永达汽车2017年业务发展具体如下：

1、新车销量取得快速增长

2017年度新车销量达到17.16万辆，较2016年上升16.6%。与2016年相比，永达汽车代理的多个豪华品牌实现销量快速增长，其中保时捷品牌销量同比上升37.9%，沃尔沃品牌销量同比上升52.4%，凯迪拉克品牌销量同比上升104.2%，林肯品牌销量同比上升22.8%，成为新车销量提升新的增长点。

乘用车销售及服务分部新车销售收入为人民币434.92亿元，较2016年同期增长16.6%。2017年，乘用车销售及服务分部的新车销售毛利率为3.66%，与2016年的3.10%相比有较大提升。新车销售毛利达15.93亿元，较2016年同期增长了37.8%。

2、加强以销售综合毛利为核心的考核和管理模式

在确保销售毛利的前提下把握每台车延伸业务销售的机会，持续提升在汽车金融、汽车保险、汽车用品等延伸业务的渗透率和单车盈利能力，确保新车销售综合毛利的快速增长。

3、销售渠道的拓展

与多家业内领先的租赁公司实现了战略合作，通过向租赁公司提供新车采购、金融服务、二手车回购一体化的销售服务模式，提升汽车租赁市场的销售份额。同时加强电视销售渠道的优势，将电视销售新车的全新模式拓展至全国多个经济高速发展的省份，拓展品牌影响力和知名度。

4、成本的控制

通过开展新车库存与营运资金的矩阵式综合管理体系，确保新车库存结构的持续优化，降低了销售成本。开展集团内企业资源的有效整合和共享，建立新车库存资源共享平台，开展多品牌集中营销活动，加强对客户资源的开发和有效利用。

5、售后服务稳健增长

2017年，售后服务收入达到人民币66.85亿元，较2016年同期增长22.7%。2017年，售后服务毛利率为46.10%，与2016年同期的45.72%相比有所提升。

6、业务规模持续增长

在做好常用保养件客户招揽工作的同时，通过加强对高流失率零件的客户招揽，使我们管理内客户的数量持续保持增长。为确保事故车保险理赔业务量持续提升，开发并推广了事故车推送修系统，使推送修业务留修率得到有效提升，这有利于提升保险公司推送修信息质量。

不断健全自有维修产能评估体系，对开业三年以上企业维修产能定期进行分析评估，使公司能够有计划的实施企业维修產能提升改建工作，确保企业维修业务能够持续保持提升。

7、毛利率保持稳定

不断提升平行进口零部件、自主QUICKACT品牌养护品业务销量的同时，利用规模优势，对高采购额产品开展了招标集采工作，进一步降低采购成本。

重点开发、做大高盈利性的延伸业务，密切关注市场上各类延伸业务发展动态，针对不同品牌、区 域客户需求，及时推出个性化的延伸业务及产品，并取得一定的成效，有效的提升了售后业务毛利， 增强了企业竞争力。

8、二手车业务高速增长

2017年，永达汽车代理的二手车销量为3.52万台，较2016年同期的2.5万台增长38.6%；二手车代理服务收入达到人民币1.85亿元，较二零一六年同期的人民币1.29亿元增长42.7%。

继续加快打造二手车新零售商业模式，初步实现了二手车+互联网+实体店+金融+物流的全新业务格局。

9、金融业务结构不断调整优化

代理业务保持稳步的发展，自营金融业务开始全面发力，金融產品日益丰富。2017年8月，完成对青岛海纳保险代理公司的收购并正式获得全国性保 险专业代理牌照。目前已经形成了包括标准车贷、小额信贷、以租代购，信用分期、车险、健康 险、意外险等多元化的產品体系。

10、渠道建设稳步推进

确立了渠道合伙、平台共享的渠道建设策略，构建线上线下双轨渠道体系。

11、汽车经营租赁持续增长

2017年，汽车经营租赁服务收入为人民币3.80亿元，较二零一六年增长4.3%。

12、高端商务会务短租业务

相继成为诸多具有国际和国内影响力的大型会议、体育赛事和文化盛事的指定服务商， 取得了良好的营销影响。2017年，永达汽车先后成为诸多区政府和公安分局等单位公务用车社会化租赁指定单位，同时推出政府公务员车管家服务项目，包括购车、维修、抢修、保险、验车、旧 车收购等。继续在全国进行租赁网络布局。

13、新能源汽车业务

永达汽车经营的国内主流新能源汽车品牌的新车销售服务业务快速提升，相继获得宝马最佳新能源车销售经销商奖的第一名以及上汽荣威、北汽新能源等厂商颁发的优秀经销商荣誉，获得北汽新能ARCFOX LITE品牌上海独家代理权。永达汽车取得了威马汽车、电咖等在上海、广州、武汉的网点授权，为扩大新能源汽车销售服务业务规模奠定了良好基础。同时，取得了环球租车、国家电网等集团大用户采购招标。新能源车辆进入国内网约车平台运营。相继对国内新能源汽车核心零部件研发和生产领军企业－力信电气和孚能科技进行 了战略投资。据报告透露，永达汽车将继续与国内外知名新能源汽车研发生产厂商、充电桩 生产运营企业、国家和上海市新能源汽车行业产业机构建立业务联系和合作关系。

14、网络持续优化提升

在厂方授权自建网点的发展上，持续贯彻集团轻量化、模块化、集约化的原则，优先考虑在重要的市场发展重要的品牌，在进一步控制建店投资成本的同时，更关注网点的功能性和可扩展性。

并且，报告透露了永达汽车将持续经营以长三角为中心的广泛网络，并向华北、华中、西南和华南等中国其他地区扩张。

另外，财报中还提示了以下主要风险和不确定性：

1、汽车制造商财务状况及经营业绩波动风险

作为一家开设及经营4S经销店及供应售后、租赁及综合性服务的乘用车零售服务提供商，主要依赖汽车制造商并受规限于汽车制造商带来的重大影响。

2、品牌知名度受损风险 

虽然本集团已成功打造永达品牌，并于2005年跟国家工商行政管理总局商标局註册该品牌，但存在集团服务及经销店管理质量下降，业务价值溢价与竞争对手相比有所下降， 及其他人士侵害及未获授权使用本集团品牌、商标及其他有关知识產权等问题，集团可能因此在维持 品牌知名度方面会有困难。

3、政府政策、汽车消费政策、财税政策调整及其他法律风险 

由于中国政府的乘用车购置及拥有权相关政策以及中国政府不时实施对于汽车销售管理的措施对消费行为产生影响，该等政策可能对本集团的业务造成重大影响。另一方面，乘用车销售可能受地方政府施加的限额或其他措施所影响，从而控制本集团网络所在城市的乘用车数量。

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