外资财险挥别车险业务之后：保费皆下降 赢利却转好

本报记者 冷翠华

带着热切的期盼而来，最终却黯然离开，外资财险公司在中国的车险业务发展可谓一波三折。

时至今日，引起业界广泛关注的史带财险、美亚财险退出中国车险业务已经1年有余。挥别车险业务之后，他们的日子过得好吗？《证券日报》记者通过梳理相关数据发现，放弃了车险业务，两家公司的保费收入都有所下降，但净利润并没有受到负面影响，反而出现好转迹象。

业务规模大幅缩减

根据财险公司最新披露的2016年第四季度偿付能力报告相关数据，2016年，史带财险取得保险业务收入约5.13亿元，美亚财险取得保险业务收入16.17亿元，二者皆低于2015年的相关数据。

具体来看，2012年到2016年，史带财险的原保险保费收入分别约为15.8亿元、14.7亿元、10.6亿元、2.5亿元，以及1.7亿元（2016年1月-11月数据），可见，这5年间，史带财险的原保险保费收入已经降至仅有原来的11%左右。

而从史带财险的保险业务收入来看，尽管最近5年同样快速下降，但降幅要低于原保险保费收入，2012年到2016年，其保险业务收入分别为15.9亿元、15亿元、11.7亿元、5.97亿元和5.13亿元，可以看出，5年间，其保险业务收入下降了67.7%。

在保险业务收入中，一个非常重要的因素即车险业务收入。数据显示，2012年到2015年，史带财险的机动车辆保险业务收入分别为12.2亿元、11.3亿元、7.7亿元，以及5092万元，车险业务收入占全部保险业务收入之比分别为76.7%、75.3%、65.8%，以及8.5%。“根据公司最新的战略规划，2015年12月份起，车险业务将全面停止。”史带财险在2015年年报中表示。

2012年到2014年，史带财险的分保费收入并不多，而2015年和2016年有较为明显的增长。这也在一定程度上反映了其转型思路。同时，其希望发展意外险、企财险的思路在2015年年报中也有所表述，而2016年这两方面业务表现如何，尚需等待最新年报出炉。

从美亚财险的情况来看，2012年到2016年，其原保险保费收入分别约为11亿元、11.5亿元、11.7亿元、14.4亿元，以及12.5亿元（2016年1月-11月数据），同期，其保险业务收入分别为12.37亿元、12.97亿元、13.58亿元、16.82亿元以及16.17亿元。可见，美亚财险2016年的保险业务收入尽管比上一年有所下降，但降幅不大。值得注意的是，2012年到2015年，美亚财险的车险业务收入分别为0万元、53.6万元、641万元，以及1069万元。

“2013年，美亚财险方才正式开始经营车险业务，至其退出之时一直没有形成较大规模；而史带财险则有所不同，史带财险的前身是大众保险，车险业务一直是其主要业务，直到2015年年底正式停止该业务，规模才急速缩小。这是二者不同的地方。”一位业内人士分析认为，但相同的是，其车险业务都处于亏损状况，甚至陷入了“做得越多、赔得越多”的恶性循环。

2016年皆实现盈利

停止了车险业务，外资财险公司过得怎么样？最新出炉的偿付能力报告显示，2016年，史带财险和美亚财险的净利润表现都较为出色。

具体来看，史带财险2016年实现净利润1.12亿元，比前几年均有更为出色的表现。2012年到2015年，该公司各年度分别实现净利润3890万元、-1.60亿元、3486万元，以及2534万元。

美亚财险2016年实现净利润9959万元，扭转了此前连续两年的亏损状态，2014年和2015年，该公司的净亏损分别为170.9万元和6965万元。纵向来看，最近几年美亚财险的净利润波动较大，2009年到2015年的7年间，2009年、2012年和2013年净利润为正数，其他几年净利润为负数。

业内人士表示，财险业务具有一定的特殊性，自然灾害或重大事故等部分偶发因素也可能对公司经营产生较大影响，因此少数年份的赢利波动属于正常，但随着业务的稳定，经营时间的延长，整体利润情况仍应具有一定稳定性。不过，可以肯定的是，在车险业务方面，外资财险公司的尝试并不顺利，在市场竞争愈加激烈的情况下，他们受限于服务网点数量、销售渠道、市场规模等多方面因素，其车险经营不仅难为公司带来赢利，甚至可能成为拖累公司净利润的“元凶”，因此，部分外资财险公司放弃在中国经营车险业务，应当说是又一次转型的尝试，如果能找到自身优势，发挥优势，实现错位竞争，实现更好的赢利，有望出现更好的结果。

记者了解到，另一家外资财险公司早在几年前也一直希望进入中国车险市场，并在进行相关的市场调研，不过，经过慎重考虑，加上其他财险公司的“前车之鉴”，该公司已经明确将不实施这一计划，而专注于自身比较有优势的工程保险等业务领域。

警惕流动性风险

业务规模总量的缩减、业务结构的调整对史带财险、美亚财险等外资财险公司的偿付能力带来了怎样的影响？最新偿付能力报告显示，当前，两家公司的核心偿付能力都处于充足状态，不过，由于业务规模缩减等原因造成去年第四季度净现金流为负，流动性风险需要加以警惕并做好应对。

从偿付能力来看，2016年第四季度，史带财险的核心偿付能力充足率为298.67%，2016年偿付能力风险管理能力监管评估得分为67.65分。

去年第四季度，其净现金流为-2185.7万元，比上一季度下降了6316万元。在解释流动性风险时，史带财险表示：“由于公司业务规模负增长较为严重，经营性现金流为负。但由于公司净资产较为充足，所以暂不存在流动性方面的显著问题，且公司管理层以及集团相关部门在年初预算和季度监控中均考虑到了此问题，尽量使该风险在可控范围内。”

美亚财险去年第四季度的核心偿付能力充足率为251.72%，上季度末为494.74%。在最近一次的偿付能力风险管理能力（SARMRA）评分中，其获得62.16分。

去年第四季度，其净现金流为-1426万元，比上一季度减少了4.12亿元，其中净经营性现金流减少了3.35亿元。美亚财险表示：“四季度净经营性现金流减少主要由于再保存入保证金全部返还，共计4.35亿元；投资性净现金流继续流出。”

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