欧洲维修控股优配车联，并购能否成就供应链新势力？

5月28日，由PSA和FCA合并而成的Stellantis集团宣布，其对山东“优配车联”持股比例从30%提升至51%，成为控股股东。至此，Stellantis集团完成了对上海“建鑫”、福建“隆信达”及山东“优配车联”三家企业的控股。Stellantis方面称，其已基本实现了在中国沿海汽车市场零配件供应链的布局，为集团进一步开拓在华汽车独立后市场业务打下坚实基础。

Stellantis集团全球执委会成员、中国区首席运营官奥立维表示：“目前我们已基本实现了集团独立后市场业务在华第一阶段的战略布局，与此同时，我们也持完全开放及欢迎的态度期待着与更多新的合作伙伴在该领域与我们携手并实现共赢。”

作为Stellantis集团旗下的独立售后项目，欧洲维修已入华4年，完成了对3家区域连锁供应链企业的收购，拓展了750家门店的汽车服务网络。

01、投出来的供应链

在国内汽车后市场这条长赛道上，欧洲维修把自己定义为慢跑者，但其动作布局并不慢。

2016年11月欧洲维修正式在华启动业务，2018年2月，完成第一例收购上海建鑫，切入汽配供应链。同年11月，欧洲维修入股山东优配车联，并于2020年对优配车联进行二次增资，持股比例由15%升至30%；2019年4月，控股福建隆信达；2020年12月，与四川亨宜德达成战略合作，被不少业内人士看做是投资入股的前奏。

据知情人士透露，在入股供应链企业之前，欧洲维修均会通过业务合作等形式，与对方长期接触，为下一步行动铺垫。

从合作到收购，并非一蹴而就。以优配车联为例，欧洲维修2018年入股，2020年增资，直至近日再次增资，耗时两年半才完成了控股。

“作为产业资本进行投资，对标的企业要求相对较高。”上述知情人士透露，欧洲维修对被投资企业的选择有一套清晰标准：

尚没有资本进入；在区域内颇具规模、数一数二的易损件经销商；与修理厂关系密切、具备优秀的服务修理厂的能力，包括团队、配送网点、仓储能力等方面；企业内部具备较好的治理能力和合规性；企业完成合规后净利润至少会下降不少，因此在盈利能力上，被并购对象原有的利润率必须要高于10%。

“产品+供应链+修理厂加盟网络”是所有品牌或供应链企业独立售后的三大战略支柱。其中，供应链企业向上承接品牌商、向下连接维修厂，不仅是供应链网络的基础，也是拓展汽车服务网络的主体。

开拓终端门店网络，需要投入大量资源。在过去国际品牌常用的代理商模式中，基本都是由品牌方投入绝大部分资源，包括建立团队、开发经销网络等。同时，品牌商也要拿到40%以上的产品利润空间才能实现平衡，留给加盟商的利润空间则相对有限。

Stellantis集团中国配件及独立售后业务总监赵冰此前接受AC汽车采访时表示，品牌商对区域的了解程度、在区域内拥有的资源等，远比不上区域汽配供应链企业，因此，欧洲维修选择由后者来承担大部分投入、负责拓展加盟网络，并且因此分享绝大部分的产品利润。

02、整合打造“三位一体”闭环

赵冰认为，“现在企业之间是全价值链的竞争，产品、供应链、信息系统、b端、C端都要做强。因为单点强项很容易被复制，‘一招鲜’肯定走不长远。”基于此，欧洲维修选择了“产品+供应链+修理厂加盟网络”协同发展的模式。

在产品方面，欧洲维修产品已开发出22个产品大类，实现修理厂对易损件需求的全面覆盖。

在汽修端，欧洲维修在国内已有750家门店；2021年底，这一数字预计将达到1100家。

Stellantis集团的目标是，到2023年，中国市场汽车服务门店突破3000家。也就是说，此后两年欧洲维修将以平均每年近1000家门店的速度保持增长。这离不开被控股的几家供应链企业的地面作战能力。

据了解，优配车联目前有近300家配件服务网点，销售网络覆盖山东、山西、河南、河北、北京、天津、江苏、安徽、辽宁等地，估计建成欧洲维修终端门店约500家。

以覆盖长三角为主的上海建鑫，目前已建成数十个前置仓，开拓“欧洲维修汽车服务加盟门店超200家。福建隆信达辐射东南沿海一带，目前拥有两个主仓以及40个分仓。

作为品牌方，欧洲维修项目沿袭其在欧洲已有的20多年成功经验，向门店提供8大支持，即国际化门店形象，高效配送服务，独有的欧洲维修产品，陪伴运营服务，成熟的DMS系统，人员培训服务，产品适配及汽车修理技术支持，营销支持。

对于被并购的供应链企业，欧洲维修提供增资、股东贷款等资金支持，以及产品和管理支持，用多年的现代化管理经验，推动经销商在日常管理中的精细核算、利用数据做决策，帮助其释放利润增长空间。

据悉，上述三家供应链企业的内部协同，在入股优配之时就已经开始，并且已经取得了很好的协同效果。

此外，欧洲维修项目在国内的协同仅仅是一部分，中国和国外在品牌件上的协同也是十分重要的一部分。2019年和2020年，欧洲维修在全球供应链协同上取得不错的协同效益。

赵冰近期表示，将加速三家企业的整合，把新公司打造成中国独立后市场的领军企业。据悉，整合后的新公司将依托本土化团队运作，通过统一采购、统一产品、统一服务、统一系统等做到完全协同，从而实现全国一体化的供应链布局。

03、并购成就供应链新势力？

随着汽车后市场供应链企业的深入，相互之间打法也渐趋同：

一是以供应链为王，自营与加盟相结合，快速布局，做大以仓配为核心的服务能力；

二是加强对终端的“掌控力”和供货能力，包括发展维修连锁、维修联盟形成闭环，以及丰富技术件、全车件品类，试图掌握终端门店更高采购比例；

三是汽配供应链可能是“持久战”的判断下，越来越多供应链企业“以品牌件获取流量和做大交易额，以自有品牌做利润”。

站在供应链企业角度看，其核心竞争要素还是“效率”。但缺乏规模基础谈效率，总会有“有力使不上”的感觉。扩大规模不能依靠一家家直营店慢慢开拓，加盟和投资并购成为“唯二”的两条路径。

“中国的前五名到底是谁，可能还需要10-15年时间才能决出胜负。”鳌图资本创始合伙人杨兴涛认为，未来5-15年，国内汽配供应链领域会存在更多的并购机会：一是可被并购的企业在长大，二是国内一线生产商品牌的渠道经销商，因为接班人和竞争加剧等情况，会陆续加入有潜力的连锁平台。

杨兴涛重仓投资的四川奔世达也在寻求通过并购整合模式，成功全国供应链中不可忽视的一极力量。和奔世达源于同一个国内配件制造商品牌的兄弟单位、以及奔世达的子弟单位，经过多年发展在各个区域内都做成龙头经销商。2020年，奔世达和多家区域汽配连锁企业签订了合并意向。杨兴涛认为，一旦整合成功，奔世达也具备布局全国的能力。

美国汽车后市场市值最高的供应链公司O’Reilly，也是依靠持续并购整合多家经销商脱颖而出。中国汽车后市场的并购整合才刚刚开始，汽车后市场供应链格局仍是暗流涌动——散落在全国的区域经销商都是实力不俗的“地头蛇”，谁有清晰的战略、强悍的执行、以及足够的资本实力把他们能整合在一起，谁就能脱颖而出成为新的一极。

欧洲维修相关负责人向AC汽车透露，欧洲维修在中西部有很好的合作伙伴，并和其他地区的区域龙头保持着密切接触。同时，欧洲维修也不排斥和其他战略资本合作，共同打造后市场领军企业。

“以中国市场规模和发展速度，我们认为中国必将出现像美国四大一样的企业。而我们是有机会的。”欧洲维修的目标，是希望在5到10年内，成为对标美国四大供应链的企业。