四大经销商2019年财报盘点：利润靠售后，发展看豪车

乍暖还寒四月初，又到了各家汽车经销商发布年报的日子。

2019年对汽车行业而言又是一次痛苦的过去，2576.9万台的销量只得以8.2%的下滑告别乙亥之年。外部环境的不景气，产业链成本的不断上升，售前业务接近零利，购车信息的公开透明，消费者逐年拓宽的选买渠道以及品牌同质化等问题让业内公认为2019年是“淘汰”元年。

进入2020年，新冠肺炎打乱了各行各业的节奏，一些风口浪尖上的弄潮儿行业业绩逆市上扬。汽车这个古老且现代的行业严重依赖落地化实现终端交易，经营者苦于客流物理迁徙的不能陆续上线直播；消费者受此影响亦无法实现交易。似乎这又成为汽车行业一道新的“阴影”。

随着各家经销商企业的财报陆续出台，AC汽车截取最先公布的（截止2020年3月30日）四家，其有着“高售后利润、豪华车收入占比高”等特点。其中，中升控股年收入再破1000亿元人民币；美东汽车销售收入涨幅接近50%；完成改革的和谐控股朝着新能源的康庄大道上前行；永达集团朝着“百强经销商”的前三名再度冲击。

永达汽车

中国永达汽车服务控股有限公司（以下简称：永达汽车或集团）在2019年业绩报表示：新车销售快速增长、售后服务稳健增长、二手车业务获利水平的持续提升、汽车金融平稳发展、经营性租赁业务的增长、新能源汽车业务的提升以及销售服务网络的持续优化，使得2019年成为了成功的一年。

财务情况

2019年全年，永达汽车实现627.07亿元收入，较2018年（553.19亿元）提升13.4%。豪华车以及超豪华车销售与售后服务的增长是业绩提升的根本。新车销售收入529.35亿元，较2018年同期提升13.3%；售后服务收入月88.97亿元，实现13.5的增幅；而经营性租赁服务（经租）收入5.28亿元，同比增长29.2%；金融衍生业务5.43亿元，在分业务板块中，唯一下降，降幅6%。

利润方面，永达汽车2019年毛利为58.64亿元，同比增长12.6%，毛利率9.35%下降0.06%。分版块来看，销售方面毛利12.46亿元，同比增长12.7%，毛利率2.35%与2018年持平；售后服务利润41.25亿元，增幅14.0%，利率46.37%；经营性租赁利润1.34亿元，同比增长18.8%，利润率25.41%，降幅超2%。

业务情况

2019年，永达汽车新车销量较二零一八年同期上升11.6%，至197,382辆。其中，豪华品牌新车销量同比增长15.5%，至128,628辆。所代理的多个豪华品牌进入快速发展的周期，随着多款具有市场竞争力的新车型的推出，市场份额进一步扩大。其中，保时捷品牌销量同比上升25.4%，宝马品牌销量同比上升13.5%，有力地推动新车销量实现快速的增长。

售后服务方面，永达汽车包括维修保养服务及汽车延伸产品和服务在内的售后服务业务实现了稳健增长，达到了人民币88.97亿元，较2018年同期增长13.5%，2019年，集团对零件批发销售业务策略进行了调整，剔除该因素，实际售后服务业务较2018年同期增长15.6%。

永达汽车二手车交易规模为41,295台，其中，4S店渠道交易规模为33,830台，同比增长10.8%。集团透过精益管理，实现业务规模和盈利的持续提升。永达二手车交易规模经由中国汽车流通协会评定，居于全国行业前三甲。

去年全年，永达金融保险业务平稳发展，考虑到经济形势等综合因素，集团调整了金融业务策略，在保持较高金融渗透率的同时，重点研究主业与金融的协同。遵照这个原则，适度放缓自营金融的投放，积极鼓励与金融机构的产品创新与营销创新。截止年末，共实现收入人民币16.17亿元，比二零一八年同期增长4.5%。其中，自营金融业务实现收入人民币5.11亿元，同比下降6.0%，代理金融保险业务收入人民币11.06亿元，同比增长10.2%。

目前，永达汽车营业网点234家，待营业网点12家，共计246家。豪华车及超豪华车4S店共计129家，中高端品牌55家，新能源品牌17家。永达汽车表示，二手车市场潜力较大，豪华车仍是未来新车销量增长的主力军。

和谐汽车

中国和谐新能源汽车控股有限公司（以下简称：和谐汽车或集团）发布2019年年度业绩报。其中，聚焦主业战略，加大自建并购力度；豪华车新车销售强劲；新能源汽车完成布局是业绩提升的主要因素。

财务情况

截止2019年12月31日，集团收入126.22亿元，较2018年同期增长18.6%；新车销售人民币收入109.12亿元，增长16.7%；售后业务收入16.86亿元。增幅31.7%。

从成本来看，和谐集团2019年销售与服务（以下简称：销服）成本115.35亿元，增幅16.7%；汽车销售成本105.89亿元，提升15.9%；售后成本7.48亿元，增长26.4%。

利润方面，和谐汽车2019年全年利润实现10.87亿元，同比增长43.7%。由于市场复苏，豪华车销售等利好因素，使得利润出现较大进步。售前及售后服务利润分别为3.23亿、7.40亿元，依次增长47.9%、39.3%。

业务概况

和谐汽车业绩大幅增长离不开豪华车业务的蓬勃发展。集团认为豪华车市场仍将继续上升：

1、 车市已进入换购主导的消费升级阶段

2、 豪华车价格快速下探，激活了消费者购买力。豪华车市场份额在中国汽车市场的总体占比还将进一步提升。

就消费者数目增加以及每位消费者所购买商品数目增加而言，中国消费者的需求仍然推动着市场前进，潜质不容忽视。预计2020年豪华车销量仍然会保持稳定增长。

截至本公告日期，本集团已经开业72个经销商网点，代理14个豪华及超豪华品牌，覆盖全国33个城市。旗下囊括宝马、MINI、奥迪、沃尔沃、路虎、雷克萨斯、捷豹、林肯、之诺及阿尔法•罗密欧10个豪华品牌和劳斯莱斯、宾利、法拉利及马莎拉蒂4个超豪华品牌。

和谐集团新能源布局在2019年取得重大成果，期内集团新公司已经获得拜腾、广汽、零跑、威马、江淮、合众、天际、爱驰在内的8个新能源品牌授权。目前门店主要分布在中国内地一线及新一线城市，共在营店面58家。在新能源汽车售后维修方面，公司一直关注汽车售后市场的宏观趋势和细分市场，专注于网约车，共享汽车等新出行方式所带来的业务增长。公司已与小桔车服，首汽约车实现战略合作，同时与蔚来，零跑等7家新能源汽车品牌签订战略合作协议，于全国范围内展开新能源汽车售后业务。

和谐集团透露：中国汽车市场正进入产业结构调整阶段。预计中国消费市场发展潜质仍然强劲，豪华车在乘用车市场下滑的背景下将上升，相信未来豪华品牌有望持续受益于消费升级，成为持续保持正面增长的行业。

时至今日，4S店渠道模式下的汽车销售市场走过二十余载，技术产业的变革给汽车行业带来了震荡也赋予新的市场机会。随着汽车消费者的消费习惯日益成熟，为经销商集团的价值优势提供了新的竞争优势，高度重视消费者体验的4S店仍旧是新一代年轻消费主力人群的消费习惯。对于中国消费市场，保持乐观的态度，未来5年甚至更长的一段时间，和谐集团认为豪华车市场仍然会稳健增长。

美东汽车

中国美东汽车控股有限公司（以下简称：美东汽车）2019年售后服收入、乘用车销售收入以及经营利润均实现两位数增长。豪华车的优异表现使得美东汽车在大环境衰退时依旧保持了高光表现。

财务情况

收入方面，美东汽车2019年收入人民币162.10亿元人民币，同比去年增长46.5%（110.67亿元人民币，2018年）。新车销售收入上涨47.1%，达人民币143.84亿元人民币，占总收入比88%；售后服务收益上升41.3%，达人民币18.26亿元（12.92亿元，2018年）。

利润方面，美东汽车全年利润增幅53.4%至人民币5.58亿元，股东应占年内溢利升幅达51.8%至人民币550.8百万元。净利率以上升至3.4%。

业务情况

年内，通过新店扩张及同店增长，年内新乘用车销售同比上升47.1%至人民币143.84亿元。豪华品牌持续为本集团核心收益来源，占新乘用车销售收益81.3%。2019年，宝马、保时捷、雷克萨斯及奥迪新乘用车销售分别收入约人民币55.35亿元、人民币30.74亿元、人民币30.24亿元及人民币0.60亿元，分别占新乘用车销售收益之38.5%、21.4%、21.0%及0.4%。销量方面，美东汽车共售出49,359辆新乘用车，同比上升30.3%。豪华品牌仍为主要来源，宝马、保时捷、雷克萨斯及奥迪销量占总销量的60.8%，分别为16,827辆、4,006辆、8,922辆和237辆。售后服务台次45.62万台，同比增长27%，但毛利率跌至46.1%

美东汽车认为，受外部环境影响（2019年GDP增幅6.1%为30年来最低）。整体市场环境相对低迷，在消费升级支持下，豪华品牌的紧凑级汽车产品矩阵扩大，维持了可观的销售增长。主流豪华品牌累计销量309万台，增幅7.5%，预计2020年，豪华车仍然呈现增长态势。

中升集团

中升集团控股有限公司（以下简称：中升集团或集团）发布2019年业绩公告，深化“品牌+区域”的组合战略，进一步拓展完善的全国销售网络是2019年业绩高光表现的主要原因。截止2019年底，集团经销店共360家，豪华车品牌208家，中高端品牌152家，遍及全国24个省、直辖市、自治区，近90座城市。布局二手车业务，扩大豪华车业务将成为未来工作的重点。

财务情况

截止2019年12月31日，中升集团收入人民币1240.43亿元，较2018年上涨15.1%（2018年，1077亿）。新车销售实现收入1061.99亿元，增幅13.9%。售后业务收入为人民币178.43亿元，增幅达22.9%；新车销售比重85.6%。占比最高的汽车品牌为梅赛德斯奔驰，达29.3%。

从利润来看，2019年度中升集团获利77.18亿元，同比增长20.1%，；利润率6.2%；集团销售服务成本约1125.55亿元，增幅达15.1%。

业务情况

中升集团2019年新车销量达到455,705台，同比增长10.6%。豪华品牌销量达到228,020台，占本集团总销量的50.04%。

集团产品结构不断优化，2019年新车销售收入为人民币1061.99亿元，较去年同期增长13.9%。近年来，在汽车保有量高速增长的推动作用下，我国汽车售后市场也在快速发展，近五年我国汽车售后市场增长速度始终保持在高双位数，2017年规模就已突破万亿元，未来汽车售后市场将成汽车业主要增长点。

伴随着汽车售后市场行业不断整合和经营模式的完善，规模小竞争力弱、品牌效应差的企业将被淘汰，汽车售后市场将趋向垄断和规模化。2019年，集团的售后及精品业务收入达人民币178.43亿元，同比增长22.9%，占本集团总收入的14.4%，对本集团总收入的贡献稳步提高。

汽车保险、汽车金融以及二手车等增值服务板块作为本集团未来的主要增长动力和重点发展板块之一，2019年继续保持不断创新和高速增长，本集团全年增值服务收入达到人民币28.85亿元，同比增长20.0%。全年二手车交易量达到71,395台，同比增长30.0%。2019年，我们新车销售的金融渗透率超过50%并保持稳步增长；二手车71395台的销量，实现了30%的增长。

通过财报不难得出，上述企业在精耕豪华车领域都取得了傲人的业绩。随着消费政策的松绑，以及疫后的消费回暖，汽车行业将会迎来一波转机。崔东树曾表示：随着国家稳增长措施的一个逐步落实、出台，尤其对企业的支持和对职工就业的支持，我们认为消费信心在二季度之后会得到一定的回升。